{"id":41720,"date":"2026-11-13T08:37:55","date_gmt":"2026-11-13T07:37:55","guid":{"rendered":"https:\/\/www.milannight.com\/v3\/?p=41720"},"modified":"2026-11-13T08:37:55","modified_gmt":"2026-11-13T07:37:55","slug":"facciamo-due-conti-ed-2026-parte-1","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.milannight.com\/v3\/extra\/bilanci\/facciamo-due-conti-ed-2026-parte-1\/","title":{"rendered":"Facciamo due conti ed.2026 – parte 1"},"content":{"rendered":"

Avete gi\u00e0 gli zebedei frantumati per la seconda sosta nazionali? Non preoccupatevi, ora arrivo io con il consueto sguardo al bilancio per fracassarv<\/em>el<\/em>i completamente! <\/em>C<\/em>o<\/em>me di consueto<\/em> il post verr\u00e0 diviso in due pezzi in modo da stordirvi al mattino per poi finirvi <\/em>nel pomeriggio, robe<\/em> che nemmeno quando siete alla tredicesima portata <\/em>de<\/em>l pranzo di Natale.<\/em> Pronti?<\/em><\/p>\n

Come noto il bilancio si \u00e8 chiuso con un passivo<\/b> <\/b>di poco inferiore ai <\/b>24<\/b> mln<\/b> nonostante una campagna cessioni imponente che tra pluvalenze, prestiti e percentuali sulla rivendita ha prodotto quasi 108<\/b> mln<\/b> di ricavi a bilancio (circa 25<\/b> mln in pi\u00f9<\/b> rispetto alla passata stagione e oltre il doppio<\/b> di due anni fa). In pratica la mancata partecipazione alle coppe ha costretto Tare a un lavoro enorme per cercare di tamponare la perdita degli incassi champions provando nel contempo a ricostruire una squadra investendo circa 175 mln<\/b> ma con la logica autodistruttiva del giocatore sbagliato al prezzo giusto di furlaniana memoria. Come scrissi anche l\u2019anno passato, l\u2019utilizzo massiccio di plusvalenze e affini per cercare di porre rimedio ai danni creati da scelte sbagliate o una mancata partecipazione alla champions league \u00e8 un elemento di criticit\u00e0 non indifferente perch\u00e9 dimostra come il giocattolo non funzionasse poi cos\u00ec bene nonostante tutte le belle parole sul magnifico lavoro dell\u2019ex amministratore delegato. Ultimo, ma non ultimo, va detto che un bel salvagente al bilancio delle squadre (non solo il Milan) \u00e8 arrivato dalla transazione con IMG che ha portato nelle casse dei rossoneri quasi 22 mln<\/b> un po\u2019 piovuti dal cielo, nel senso che questa manna l\u2019anno prossimo non ci sar\u00e0.
\nPrima di soffermarmi sui ricavi e sui costi, vorrei fornirvi una rapida panoramica sulle cifre del \u201ccalciomercato\u201d.<\/p>\n

Come probabilmente gi\u00e0 saprete il Milan per i nuovi arrivati ha speso:<\/p>\n

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Questa lista ha un po\u2019 del clamoroso: i migliori acquisti sono coloro per cui si \u00e8 speso meno tra cartellini e agenti.
\nIn questo bilancio risulta presente anche l\u2019acquisto di Gon\u00e7alo Ramos<\/b> per la cifra record di 73,1 mln<\/b>. Risulta poi un incremento di valore di poco superiore ai 2 mln totali per alcuni giocatori: Gimenez passa a un costo di 31,1 mln, Pavlovic 19,5 mln e Loftus-Cheek 19,4 mln. La svalutazione dei calciatori (poco pi\u00f9 di 4 mln<\/b>) ha riguardato Gimenez e Bennacer, quest\u2019ultimo insieme a Origi ha risolto consensualmente il contratto. Per il resto non ci sono minusvalenze significative.
\nPer quanto riguarda il mercato in uscita, le plusvalenze<\/b> pi\u00f9 redditizie (il totale supera gli 86 mln<\/b>) sono state quelle di Thiaw 30,1 mln, Theo Hernandez 22,1 mln, Jimenez 15,1 mln <\/b>(a cui va tolta la quota per il Real) e Okafor 8,7 mln<\/b>. Ci sono poi i prestiti<\/b> che hanno generato quasi 8<\/b> mln<\/b> in cui spiccano i quasi 4 mln di Musah e i ricavi da percentuale di rivendita<\/b> di alcuni calciatori in cui spiccano i 3,5 mln per Simic<\/b>. Da notare come le svalutazioni nel precedente bilancio di Morata (ceduto per 11 mln) e Emerson Royal (ceduto per 9 mln) siano state propedeutiche ad una loro cessione che non zavorrasse quello attuale.
\nFatto il quadro sul calciomercato eccoci con i numeri principali del bilancio.<\/p>\n

<\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b>SPONSOR \u2013<\/b> Per quanto attiene ai ricavi di sponsorizzazione \u201cgenerali\u201d prosegue il trend della passata stagione con un incremento non cos\u00ec significativo per lo sviluppo del club passando da 152,3 mln a 166,3 mln<\/b>. Ovvio \u00e8 un nuovo record, ma non sposta di molto la sostanza. Un incremento c\u2019\u00e8 stato ma anche questa volta sembra che, al di l\u00e0 del nuovo san siro che verr\u00e0, gli aumenti non potranno essere pi\u00f9 di tanto soprattutto se i risultati della squadra non miglioreranno nettamente. Andando nello specifico, i ricavi da sponsorizzazioni in senso stretto sono aumentati in modo significativo (110,5 mln contro 91,1 mln del 24\/25) grazie al contratto con Emirates che ha portato in dote 30 mln (21 mln l\u2019anno precedente) e ai pacchetti promo-pubblicitari. C\u2019\u00e8 stato anche un decremento e ha riguardato i proventi commerciali e le royalties<\/b> (passati da 61,2 mln a 55,8 mln) e non \u00e8 difficile pensare che ci\u00f2 sia dovuto alle performance della squadra facendo contrarre i ricavi dell\u2019e-commerce e degli stores ad esempio.<\/p>\n

<\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b>DIRITTI TV \u2013<\/b> Voce del bilancio da sempre legata ai risultati sportivi, quest\u2019anno non poteva che crollare senza la partecipazione alle coppe: si passa da 154,2 mln a 91,7 mln<\/b>. Facile intuire come la mole di cessioni, prestiti ecc. sia da addebitare ai mancati introiti di questa voce.<\/p>\n

<\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b><\/b>BOTTEGHINO \u2013 <\/b>Anche in questo caso non ci si poteva che attendere una contrazione e cos\u00ec \u00e8 stato passando da 69,5 mln a 56,5 mln<\/b> (-13 mln). Qualcuno potrebbe pensare che la riduzione del numero di abbonamenti (2500 in meno) possa aver inciso su questo dato, in realt\u00e0 \u00e8 il contrario permettendo di limitare i danni grazie a un numero maggiore di biglietti in vendita libera. Gli abbonamenti hanno fatto incassare circa 18 mln (22 mln l\u2019anno precedente) ma la vendita libera delle gare di campionato \u00e8 passata da circa 26 mln a oltre 31 mln. Il decremento \u00e8 dovuto ai mancati incassi per le gare champions oltre alla prematura uscita dalla coppa italia che l\u2019anno precedente aveva fatto incassare oltre 4 mln.<\/p>\n

\"\"Andando ad analizzare in modo unitario le tre voci strutturali del fatturato (diritti tv, sponsor e botteghino) viene ancora una volta confermato come la crescita delle sponsorizzazioni non sia in grado di generare le cifre necessarie per portarci tra le grandi d\u2019europa. Forse col nuovo stadio ci avvicineremo (o almeno si spera), ma la realt\u00e0 \u00e8 che tutto passa dai risultati sportivi: gli introiti da stadio sono calati proprio perch\u00e9 non si \u00e8 andati in champions e si \u00e8 usciti mestamente dalla Coppa Italia. I diritti tv sono crollati per lo stesso motivo. La situazione rispetto all\u2019anno passato non \u00e8 cambiata granch\u00e9: un nuovo sponsor tecnico (si parla del passaggio da Puma ad Adidas) permetter\u00e0 l\u2019ultimo vero balzo in avanti ma a quel punto solo le vittorie che tutti ci auguriamo potranno consentire un cambio radicale. Forse \u00e8 proprio questo che ha portato redbird ad un primo cambio di strategia di cui vi parler\u00f2 nella seconda e ultima parte sempre se non vi siete addormentati sulla scrivania con la bava che vi cola dalle labbra.<\/p>\n

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